今年以來，金融監(jiān)管持續(xù)趨嚴(yán)，去杠桿力度加大，資金成本可能進(jìn)一步傳導(dǎo)到實(shí)體端。金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到關(guān)注。中信集團(tuán)旗下多家金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)實(shí)體方面積極探索，包括銀行對政府融資平臺的公司化改造，證券對軍工科研所的改制，以及信托成立服務(wù)中小企業(yè)的專門基金等。發(fā)揮綜合金融優(yōu)勢，提供創(chuàng)新解決方案成為中信集團(tuán)的金融務(wù)“實(shí)”之道。

6月底，中國銀行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征在"走進(jìn)中信"沙龍活動(dòng)上表示，金融要提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平和能力，需要首先對服務(wù)的對象有深刻的理解，要比客戶更了解其所在的行業(yè)和他的業(yè)務(wù)。中信的金融實(shí)踐表明，顧問服務(wù)要先行。金融服務(wù)要從單純?nèi)谫Y進(jìn)入“融資+融智”的新階段。

在中信銀行杭州分行副行長朱義明看來，銀行等金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)了經(jīng)濟(jì)周期下行的壓力�！罢嬲�需要考慮的是如何在新的歷史發(fā)展時(shí)期、在新的經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)下，用一種更有價(jià)值的手段和轉(zhuǎn)型下的手段去支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，使中國在這次轉(zhuǎn)型的過程中實(shí)現(xiàn)順利的切換�！背�了實(shí)體自身努力之外，銀行和金融機(jī)構(gòu)也必須迎合到切換過程，順應(yīng)切換的潮流，他表示。

國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)與技術(shù)研究所所長黃漢權(quán)認(rèn)為，在金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方向上，只有緊扣產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的大方向、大背景，以及進(jìn)入到創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展階段，把創(chuàng)新作為第一推動(dòng)力，更好的設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品和“一攬子”的顧問服務(wù)，才能讓傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級更加順暢，讓新興產(chǎn)業(yè)更加快速的成長壯大，實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化、接續(xù)，讓中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持中高速增長。

"融資+融智"紓困地方政府債務(wù)

2008年以后，地方融資平臺業(yè)務(wù)大量發(fā)展。主業(yè)不突出、線條不清晰、管理不到位，是地方融資平臺被社會詬病的重要問題，也是地方債務(wù)突出的主要原因。當(dāng)前中國的金融風(fēng)險(xiǎn)比較大，除了企業(yè)的高負(fù)債以外，最重要的就是地方融資平臺的債務(wù)。

在民營經(jīng)濟(jì)占較大份額的浙江，中小企業(yè)占比達(dá)到97%。企業(yè)"小、散、碎"的特征明顯，國有企業(yè)不多，特別是壟斷性的大國企非常少。同時(shí)，浙江的縣域經(jīng)濟(jì)特別發(fā)達(dá)，百強(qiáng)縣數(shù)量長期位居全國最前列，地市和縣域財(cái)力強(qiáng)。

位于浙江省紹興市的柯橋區(qū)是紹興中心城市的重要組成部分。2016年，柯橋區(qū)實(shí)現(xiàn)GDP1239億元，人均生產(chǎn)總值18.85萬元�？聵騾^(qū)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展特別在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、民生工程建設(shè)等三大領(lǐng)域需要強(qiáng)有力的金融支持與保障。

另一方面，起先的柯橋區(qū)國有資產(chǎn)分布比較分散，缺乏核心業(yè)務(wù)定位。雖然有柯橋區(qū)國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司，但作為行政性的管理機(jī)構(gòu)，公司治理有待進(jìn)一步完善，沒有健全的內(nèi)控制度體系，沒有辦法到債券市場上融資。

對此，中信銀行紹興分行與中信系券商聯(lián)合進(jìn)駐柯橋，幫助梳理其主營業(yè)務(wù)，形成以輕紡城市場經(jīng)營、水務(wù)、安置房建設(shè)等為核心的十大業(yè)務(wù)板塊。同時(shí)，健全相關(guān)公司治理制度，協(xié)調(diào)會計(jì)師事務(wù)所提供完善的財(cái)務(wù)制度顧問服務(wù)和建立內(nèi)部控制制度，出具三年連審審計(jì)報(bào)告。最后引入外部評級，聘用律所機(jī)構(gòu)，出具募集說明書，全面完成發(fā)債準(zhǔn)備。

經(jīng)過梳理后的柯橋國資總資產(chǎn)1180億，凈資產(chǎn)470億，外部評級AA+，成為浙江省內(nèi)綜合實(shí)力最強(qiáng)的區(qū)縣級大型城建企業(yè)，登陸債券市場以后受到投資者的青睞。2015年到2016年，中信銀行紹興分行和中信系券商合計(jì)為柯橋區(qū)注冊債券金額198億，目前已經(jīng)發(fā)行了157億元。

通過"融資+融智"的全面服務(wù)，對客戶來講，融資渠道進(jìn)一步打開，融資規(guī)模增長，融資成本降低，市場影響力提升。與此同時(shí)，柯橋區(qū)政府債務(wù)管理更加規(guī)范，分散型債務(wù)管理向集中型債務(wù)管理轉(zhuǎn)變。城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)速度加快，招商引資實(shí)力增強(qiáng)，對優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目、實(shí)力企業(yè)的吸引力增強(qiáng)。

"柯橋模式"案例最重要的經(jīng)驗(yàn)就是地方融資平臺脫離地方政府進(jìn)行公司化改造。曹遠(yuǎn)征提到，"柯橋模式"把龐大的業(yè)務(wù)梳理成幾個(gè)公司，將業(yè)務(wù)平臺組合起來，根據(jù)業(yè)務(wù)進(jìn)行分類管理。同時(shí)不同的行業(yè)有不同的物理性質(zhì)，會產(chǎn)生不同的現(xiàn)金流，從而能夠根據(jù)業(yè)務(wù)鏈條的性質(zhì)提供融資安排。

在浙江省政府部門和中信集團(tuán)軍的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合下，"柯橋模式"快速復(fù)制推廣。目前，"柯橋模式"已在浙江省紹興市的上虞、諸暨、嵊州等地落地。

中信銀行紹興分行副行長溫偉祥總結(jié)稱，"柯橋模式"是中信銀行杭州分行借助中信集團(tuán)綜合平臺優(yōu)勢，在過去為政府提供融資的基礎(chǔ)上，為地方政府提供的“顧問式”服務(wù)、“一攬子”融資，實(shí)現(xiàn)了從單純?nèi)谫Y到“融資+融智”的轉(zhuǎn)變，構(gòu)建起了新型的銀政合作關(guān)系。

中信集團(tuán)金融務(wù)“實(shí)”協(xié)同作戰(zhàn)

中信集團(tuán)在綜合金融方面有比較強(qiáng)的優(yōu)勢，同樣非常注重實(shí)業(yè)的發(fā)展，涉足資源能源、高端制造、工程承包、房地產(chǎn)、環(huán)保、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、文化和消費(fèi)等多個(gè)領(lǐng)域。中信集團(tuán)也已明確提出要在鞏固綜合金融優(yōu)勢的同時(shí)，加大對實(shí)體資源的配置，實(shí)現(xiàn)金融與實(shí)業(yè)更為均衡的發(fā)展。

“協(xié)同對于中信來說具有重大意義，我們也在實(shí)踐過程中積累了經(jīng)驗(yàn)，并且不斷發(fā)展。”朱義明將中信集團(tuán)不同金融機(jī)構(gòu)之間“協(xié)同作戰(zhàn)”滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的基礎(chǔ)因素總結(jié)為信任邏輯、整合優(yōu)勢和文化優(yōu)勢。

中信天然的血緣關(guān)系以及我們平常的合作是我們本身的信任基礎(chǔ)。當(dāng)我們利用這種信任基礎(chǔ)去推行商業(yè)服務(wù)的時(shí)候，服務(wù)的一致性、有效性，以及最后成功的概率會大幅提高，并且服務(wù)的綜合價(jià)值會提升。這是信任邏輯，朱義明表示。

其次，中信旗下的金融機(jī)構(gòu)在各自領(lǐng)域里擁有專業(yè)優(yōu)勢和資源優(yōu)勢，在此基礎(chǔ)上的協(xié)同能夠帶來較強(qiáng)的聚合效應(yīng)。不僅能有效降低風(fēng)險(xiǎn)，還可以提升市場競爭力，形成1+1>2的整合效應(yīng)。所以，第二個(gè)邏輯是資源分布形成的整合優(yōu)勢。

第三個(gè)是文化優(yōu)勢。因?yàn)橥瑢僖粋�(gè)體系，各家機(jī)構(gòu)都有共同的價(jià)值觀和經(jīng)營理念，很容易在某個(gè)思維角度上達(dá)成一致，也很容易在一種行為方式上獲得共鳴。

朱義明總結(jié)到，“在此基礎(chǔ)上，中信集團(tuán)又從戰(zhàn)略上去引導(dǎo)構(gòu)建相互協(xié)同的業(yè)務(wù)形態(tài)和發(fā)展形態(tài)。這種協(xié)同效應(yīng)不僅在中信的體系內(nèi)扎根，而且在對客戶服務(wù)、對社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的助推和集團(tuán)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力上，都形成了有效的發(fā)展模式。”

融合已成為中國金融業(yè)發(fā)展的重要趨勢。曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，中信的“柯橋模式”等案例體現(xiàn)出金融服務(wù)“跨市場”、“跨行業(yè)”和“跨品種”的融合特征。

“金融業(yè)的這場轉(zhuǎn)型是深刻的，是與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級相對應(yīng)的。中信集多種金融工具于一身，具有獨(dú)特的綜合優(yōu)勢，可以為中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展探索好的模式。這也是中信這樣金融和實(shí)業(yè)并舉的國有企業(yè)的使命”，曹遠(yuǎn)征表示。